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 市場行情

2017/2018年榨季白糖牛氣沖天
2017-12-14

  一、2017/2018年榨季白糖增產(chǎn),但產(chǎn)不足銷,缺口560萬噸




  根據(jù)Wind資訊預(yù)計我國2018年白糖需求量是1580萬噸;中糖協(xié)數(shù)據(jù)預(yù)測,2017/2018年榨季國內(nèi)白糖產(chǎn)量約為1020萬噸。按照2017榨季白糖期初庫存146萬噸來預(yù)計,2017年底期末庫存數(shù)量保持不變的情況下,白糖產(chǎn)需缺口是560萬噸。




  二、白糖產(chǎn)需缺口560萬噸由政府進(jìn)行調(diào)控




  2016/2017榨季政府對白糖市場調(diào)控手段是通過國儲糖拍賣、進(jìn)口來調(diào)節(jié)。國儲糖拋儲解決部分糖源:2016/2017榨季國儲拍賣糖2次,合計119萬噸。進(jìn)口糖:據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2017年1-10月累計進(jìn)口白糖200.03萬噸。




  2018年政府調(diào)控若還是按照2017年拋儲、進(jìn)口的數(shù)量,則2018年仍存在240萬噸的白糖供應(yīng)缺口。




  三、政府調(diào)控白糖的供應(yīng),其目標(biāo)是保護糖價,以量控價




  政府供給側(cè)改革帶動大宗商品上漲,從黑色系螺紋鋼大漲行情就可看成供給側(cè)改革力度之大。為了保護我國食糖產(chǎn)業(yè),政府制定出一系列的措施保護本國利益,都是對糖價有利因素。




  1、重點打擊走私




  國家對白糖進(jìn)口貿(mào)易救濟案政策落地后,打擊走私處于高壓態(tài)勢。隨著十九大召開,國家重點法治經(jīng)濟犯罪,對走私的嚴(yán)管上升到政治問題。據(jù)了解公安部邊防局新的全國性布控工作已經(jīng)開始,走私白糖已無可能。




  2、實施白糖貿(mào)易救濟方案




  2017年5月22日商務(wù)部對白糖配額外進(jìn)口連續(xù)三年加征保護措施關(guān)稅。不惜得罪全世界,表明了政府對于糖市的一種態(tài)度:“保護糖價,國產(chǎn)為主、進(jìn)口為輔”。想要實現(xiàn)這一目標(biāo)需要穩(wěn)定的糖市、糖價保持在相對合理價格水平才行。




  目前國際原糖價格15美分/磅,進(jìn)口白糖成本價大約是6300元/噸左右。考慮一定的利潤空間,進(jìn)口白糖市場銷售價格約為6800元/噸。




  3、國儲糖拍賣價格6500元/噸起




  國儲糖拋儲拍賣價格為6500元/噸起,加上經(jīng)銷商的300元/噸左右的利潤空間,充分反映政府調(diào)控市場糖價目標(biāo)6800元/噸。




  4、廣西政府發(fā)文糖料蔗與白砂糖掛鉤聯(lián)動價定為6800元/噸




  廣西政府不僅為了蔗農(nóng)利益延遲開榨,而且還將2017/18榨季普通糖料蔗收購價格方案首付價定為500元/噸;糖料蔗與白砂糖掛鉤聯(lián)動價定為6800元/噸。




  綜上所述,政府保護糖價、呵護國產(chǎn)糖業(yè)之心已“昭然若是”,用以量控價的調(diào)控手段,給出2018年白糖市場目標(biāo)價位6800元/噸;




  四、今年12月銷售旺季,白糖供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺




  根據(jù)Wind資訊近5年白糖銷糖平均數(shù)據(jù)統(tǒng)計,12月需求量為140萬噸。現(xiàn)在市場可供新糖只有105萬噸左右,其中廣西糖90萬噸(推遲開榨),北方甜菜白砂糖15萬噸;期初結(jié)轉(zhuǎn)陳糖庫存18萬噸;12月份面臨白糖缺口17萬噸。




  截止到2017年12月11日,鄭交所SR1801倉單注冊0噸,SR1801將面臨無糖可交的狀態(tài)。




  在產(chǎn)需存在缺口560萬噸的情況下,僅根據(jù)2017/2018榨季增產(chǎn)來判斷白糖2018年是熊市的,完全是個偽命題!臨近2018年國內(nèi)春節(jié)消費旺季,2017年12月供給存在缺口,2018年國內(nèi)白糖開啟牛市行情!

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