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　　報告摘要

　　調(diào)研目的：2017-2018年京津冀及周邊城市采暖季工業(yè)限產(chǎn)方案幾乎涵蓋了河南全省，在地方政府的高度重視下，河南省嚴(yán)格執(zhí)行和貫徹采暖季限產(chǎn)政策，相較其他地區(qū)，執(zhí)行力度超乎市場預(yù)期。隨著采暖季限產(chǎn)的結(jié)束，當(dāng)前鋁價低迷，河南省電解鋁成本在何位置，鋁廠是否有意愿復(fù)產(chǎn)，以及企業(yè)自身面臨的生產(chǎn)瓶頸成為本次調(diào)研的主要目的之一。

　　此外由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)鏈前端利潤不斷壓縮，當(dāng)?shù)卣捌髽I(yè)也意識到這一點(diǎn)，因此河南省由原本的鋁冶煉大省轉(zhuǎn)型延伸至鋁加工大省。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年，國內(nèi)鋁加工材產(chǎn)量5832萬噸，同比增長9.5%。河南、山東、廣東分居前三位。因此作為鋁材消費(fèi)最大的省份，采暖季過后，河南電解鋁消費(fèi)市場是否如市場預(yù)期以及美國針對國內(nèi)鋁材的反傾銷對河南當(dāng)?shù)劁X材出口產(chǎn)生怎樣的影響也是我們本次調(diào)研重點(diǎn)需要了解的問題。

　　調(diào)研對象：河南氧化鋁、電解鋁、鋁加工企業(yè)。

　　調(diào)研結(jié)論：河南省成本較高，如按照完全成本計，電解鋁廠幾乎全部虧損，不過沒有虧損到現(xiàn)金成本。但由于目前鋁價低迷，企業(yè)投產(chǎn)積極性普遍不高，投產(chǎn)速度不及預(yù)期。而原料端氧化鋁企業(yè)在采暖季過后幾乎滿產(chǎn)運(yùn)行。全國范圍看氧化鋁廠資金緊張，大廠試圖主動聯(lián)合挺價。原料端礦石緊缺導(dǎo)致價格上漲，可能對氧化鋁價格形成支撐。消費(fèi)端，鋁加工訂單普遍低于去年同期，去年同期訂單甚至排到5.1。美國雙反對河南省出口訂單影響較大。

　　核心邏輯：本次調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)礦石的短缺將支撐氧化鋁成本，但氧化鋁企業(yè)在采暖季后幾乎已全部恢復(fù)生產(chǎn)，全國范圍看信發(fā)100萬噸氧化鋁產(chǎn)能將在二季度逐漸投放，氧化鋁供給壓力將增大，預(yù)計中期成本端將難以支撐氧化鋁價繼續(xù)走高，疊加陽極碳素價格延續(xù)走低趨勢，預(yù)計電解鋁成本重心將繼續(xù)走低。采暖季過后，電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程或有所放緩，但二季度新投將逐漸增加，受增值稅下調(diào)影響，5月初煉廠有集中出貨的可能，原料端供給或?qū)⒅饾u釋放，電解鋁成本重心或再度下行，近期鋁價反彈亦有利于鋁企產(chǎn)能投放。屆時電解鋁投放將繼續(xù)進(jìn)行，去庫存壓力較大。隨著中美貿(mào)易摩擦的深化，鋁材出口受此抑制明顯，另外部分企業(yè)反映今年旺季內(nèi)銷方面也不及去年同期水平，因此預(yù)計鋁市中期依然偏過剩態(tài)。

　　策略：美國對俄鋁實施制裁，市場短期對于全球現(xiàn)貨供給緊張的預(yù)期加強(qiáng)，建議暫時觀望。中線等待鋁價充分反彈后的拋空機(jī)會。

　　風(fēng)險點(diǎn)：政策去產(chǎn)能預(yù)期增強(qiáng)，下游消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)。

　　1河南鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研概況

　　一、調(diào)研背景

　　由于近幾年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，2017年國內(nèi)對電解鋁行業(yè)實施了一系列強(qiáng)有力去產(chǎn)能政策，如供給側(cè)改革以及采暖季限產(chǎn)，產(chǎn)能天花板已經(jīng)有所顯現(xiàn)。但是盡管如此，地方政府在GDP的驅(qū)動下，對新建電解鋁項目把控不嚴(yán)，執(zhí)行調(diào)控力度略顯不夠。其次站在企業(yè)的立場，在一些煤炭資源豐富的地區(qū)，且擁有自備電廠的生產(chǎn)企業(yè)，在有利可圖的情況之下，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動力十足，因而導(dǎo)致去年整體去產(chǎn)能不及市場預(yù)期，電解鋁行業(yè)仍面臨著較大的過剩壓力。此外美國自去年11月起針對進(jìn)口自中國普通鋁合金卷材開展反傾銷反補(bǔ)貼的雙重調(diào)查，也抑制了國內(nèi)鋁材快速出口至國外的趨勢，進(jìn)而加劇了國內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)過?，F(xiàn)狀，因此我們看到鋁價由自去年11月份一路下跌至今。

　　河南省地處中原大地，是我國鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的省份，煤電鋁加工一體化發(fā)展的基礎(chǔ)優(yōu)勢顯著，而因鋁而興的鄭州市上街區(qū)被冠以“中國鋁都”之名。由于在產(chǎn)業(yè)鏈的前端，煤炭、鋁土礦資源豐富，氧化鋁規(guī)模較大、技術(shù)水平較高，能夠有力地保障原料供應(yīng)河南省電解鋁工業(yè)增長快速，并一度成為我國電解鋁工業(yè)第一大省，包括神火、中孚實業(yè)、焦作萬方等在內(nèi)的電解鋁企業(yè)，其技術(shù)也居于世界領(lǐng)先級水平，并成為電解鋁行業(yè)的標(biāo)桿。

　　二、調(diào)研目的

　　2017-2018年京津冀及周邊城市采暖季工業(yè)限產(chǎn)方案幾乎涵蓋了河南全省，在地方政府的高度重視下，河南省嚴(yán)格執(zhí)行和貫徹采暖季限產(chǎn)政策，相較其他地區(qū)，執(zhí)行力度超乎市場預(yù)期。隨著采暖季限產(chǎn)的結(jié)束，當(dāng)前鋁價低迷，河南省電解鋁成本在何位置，鋁廠是否有意愿復(fù)產(chǎn)，以及企業(yè)自身面臨的生產(chǎn)瓶頸成為本行的主要目的之一。

　　此外由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)鏈前端利潤不斷壓縮，當(dāng)?shù)卣捌髽I(yè)也意識到這一點(diǎn)，因此河南省由原本的鋁冶煉大省轉(zhuǎn)型延伸至鋁加工大省。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，河南電解鋁產(chǎn)量在逐年下滑，2017年全年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量3653萬噸，河南省電解鋁產(chǎn)量僅為278萬噸，占比全國產(chǎn)量7.7%。2017年國內(nèi)鋁加工材產(chǎn)量5832萬噸，同比增長9.5%。河南、山東、廣東分居前三位，其中河南鋁材產(chǎn)量為1212萬噸，占比全國鋁材產(chǎn)量20.8%。因此作為鋁材加工最大的省份，采暖季過后，河南鋁消費(fèi)市場是否如市場預(yù)期以及美國針對國內(nèi)鋁材的反傾銷對河南當(dāng)?shù)劁X材出口產(chǎn)生怎樣的影響也是我們本次調(diào)研重點(diǎn)需要了解的問題。

　　河南鋁產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研

　　河南鋁產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研

　　三、調(diào)研時間

　　2018年4月1日-4月4日，該時段采暖季已過近半月，便于觀察采暖季后河南省鋁產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)產(chǎn)情況。

　　四、調(diào)研對象

　　河南省各產(chǎn)鋁市縣氧化鋁、電解鋁以及鋁加工企業(yè)

　　2調(diào)研結(jié)論

　　一、鋁加工方面

　　1、企業(yè)普遍反映鋁加工訂單低于去年同期，部分企業(yè)由于前期有一定客戶基礎(chǔ)，磨平生產(chǎn)線的停滯，有企業(yè)去年同期訂單甚至排到5.1。

　　2、美國雙反對河南省出口訂單影響較大，但影響程度因企業(yè)貿(mào)易結(jié)構(gòu)而異。

　　3、普通鋁加工品附加值低，行業(yè)微利。

　　二、電解鋁方面

　　1、限產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)情況，采暖季期間按照國家政策要求，河南省電解鋁嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能限產(chǎn)30%，實際上河南個別企業(yè)停產(chǎn)超過30%。省內(nèi)部分地區(qū)電解鋁實行區(qū)域限產(chǎn)，實行轄區(qū)內(nèi)企業(yè)減產(chǎn)30%，而非針對企業(yè)，因此具體采暖季限產(chǎn)在落實到具體企業(yè)產(chǎn)能減少的方案的操作上具有一定彈性。目前電解鋁已經(jīng)逐步投產(chǎn)，投產(chǎn)速度可能會有所放緩，但鋁廠投產(chǎn)不會停，否則會影響到整個產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作。采暖季實際限產(chǎn)產(chǎn)能60萬噸。

　　2、成本方面，煤炭成本和過網(wǎng)費(fèi)是各省用電成本差異的主要來源。由于河南省有著高達(dá)8分/度的過網(wǎng)費(fèi)，而單噸鋁耗13000左右度電，因此電價差異造成河南省電解鋁成本較其他省份更高，如按照完全成本計，目前的鋁價之下，河南省電解鋁廠幾乎全部虧損，但沒有虧損到現(xiàn)金流。由于目前鋁價低迷，企業(yè)投產(chǎn)積極性普遍不高，投產(chǎn)速度不及預(yù)期。企業(yè)對于后市的顧慮仍然在于鋁價上面。

　　3、根據(jù)《河南省2018年大氣污染防治攻堅戰(zhàn)實施方案》要求，有色行業(yè)全面實施涉氣企業(yè)特別排放限值改造，另外，方案提出對于2018年10月底前完成特別排放限值改造的電解鋁企業(yè)限產(chǎn)豁免至10%。目前大多數(shù)河南電解鋁廠都達(dá)到了特別排放限值。

　　三、氧化鋁方面

　　1、限產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)方面，企業(yè)按照生產(chǎn)線或產(chǎn)能減產(chǎn)，河南氧化鋁企業(yè)在采暖季過后幾乎滿產(chǎn)運(yùn)行。河南實際限產(chǎn)190萬噸，目前復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)120萬噸。全國范圍看氧化鋁廠資金較緊，大廠試圖主動聯(lián)合挺價。

　　2、河南省礦石緊張，主要采購河南省內(nèi)礦石，約占70%，省內(nèi)暫能夠滿足企業(yè)自用，剩下30%采購山西礦為主。由于運(yùn)距運(yùn)費(fèi)以及生產(chǎn)流程因素，采購進(jìn)口礦以及外地礦并無優(yōu)勢，從原料端看，本地礦石成本支撐力度較強(qiáng)。河南氧化鋁庫存不到一個月，河南氧化鋁成交價多數(shù)在2700元/噸以上，而原料端礦石緊缺導(dǎo)致價格上漲，可能對氧化鋁價格形成支撐，但考慮到采暖季過后全國氧化鋁未來投放將逐漸增加，預(yù)計氧化鋁價仍然有下行空間。

　　3、隨著環(huán)保與日趨嚴(yán)以及常態(tài)化，內(nèi)地進(jìn)口鋁土礦或成為未來的趨勢。

　　3核心邏輯及后市展望

　　短期受多重利多集中爆發(fā)提振，鋁價反彈力度較大。多頭的主要邏輯在于4月2日中國對進(jìn)口自美國廢鋁加征25%關(guān)稅，自備電政策出臺，以及5月1日起國家將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，煉廠出貨將延遲，而恰逢當(dāng)前處于鋁行業(yè)消費(fèi)旺季，綜合影響或致短期鋁價走勢較為強(qiáng)勢。另外短期倫鋁價格跳漲亦對滬鋁有一定提振，但預(yù)計影響有限。美國近期宣布對一批俄羅斯企業(yè)和個人進(jìn)行制裁，其中涉及俄羅斯鋁業(yè)，全球最大的鋁供應(yīng)商之一，短期或增加市場對全球現(xiàn)貨供給短缺預(yù)期，但未必對俄鋁生產(chǎn)計劃造成影響。

　　本次調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)礦石的短缺將支撐氧化鋁成本，但氧化鋁企業(yè)在采暖季后幾乎已全部恢復(fù)生產(chǎn)，全國范圍看信發(fā)100萬噸氧化鋁產(chǎn)能將在二季度逐漸投放，氧化鋁供給壓力將增大，預(yù)計中期成本端將難以支撐氧化鋁價繼續(xù)走高，疊加陽極碳素價格延續(xù)走低趨勢，預(yù)計電解鋁成本重心將繼續(xù)走低。采暖季過后，電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程或有所放緩，但二季度新投將逐漸增加，受增值稅下調(diào)影響，5月初鋁廠有集中出貨的可能，原料端供給或?qū)⒅饾u釋放，電解鋁成本重心或再度下行，近期鋁價反彈亦有利于鋁企產(chǎn)能投放。屆時電解鋁投放將繼續(xù)進(jìn)行，去庫存壓力較大。隨著中美貿(mào)易摩擦的深化，鋁材出口受此抑制明顯，另外部分企業(yè)反映今年旺季內(nèi)銷方面也不及去年同期水平，因此預(yù)計鋁市中期依然偏過剩態(tài)，鋁價后市或仍偏悲觀運(yùn)行。

　　4附：調(diào)研企業(yè)具體情況

　　一、鋁加工企業(yè)

　　1、鋁加工企業(yè)A

　　產(chǎn)能產(chǎn)量：鋁板帶箔年產(chǎn)能70萬噸，去年60萬噸，鄭州有30萬噸，鄭州主要以高端鋁板帶箔為主。主要有四個工廠，鞏義規(guī)模比鄭州相對大一些。

　　訂單情況：元宵節(jié)之后，訂單情況還可以，但沒有想象中好，只是到了季節(jié)性消費(fèi)轉(zhuǎn)好的時間了。客戶群體廣泛，國內(nèi)成熟的客戶放一下量，前期的客戶基礎(chǔ)，磨平了生產(chǎn)線的停滯，不知道是訂單不及預(yù)期還是競爭原因?qū)е?。目前國?nèi)業(yè)務(wù)拓展有一定困難，競爭對手造成定價的困擾。去年同期生產(chǎn)線很滿，訂單攢了下個月的，但今年只攢了20天儲備訂單，同比去年有所增長，跟去年比增速下滑。今年銷售目標(biāo)比去年低，主要原因為美國反傾銷。

　　庫存：正常原材料庫存4000-5000噸/月，采購的原材料，大扁錠+鑄軋卷最多10%，大扁錠7%，其他基本上是采購鋁錠。應(yīng)對價格變動，或延長交貨期，如果價格合適多采購一部分，多囤1000噸。

　　貿(mào)易模式：出口占30%，內(nèi)銷70%，即一年出口鋁材約18萬噸，內(nèi)銷鋁材約為42萬噸。其中出口東南亞占比不到10%，美國接近50%。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：印刷版生產(chǎn)主要在鞏義，PS基版也主要在鞏義。1,3,5系占比最大，占鞏義80%，下游客戶各行業(yè)都有，很難確定。工業(yè)用量大，占比70%，建筑裝飾方面，2,7,6系占鄭州鋁板產(chǎn)量20%，另外特色花紋板，主要用于防滑，交通，商場，工廠建設(shè)，地上鞋子縫吻合，占鄭州鋁板產(chǎn)量30%，其他是1,3,5系，鞏義占比偏小。

　　美國雙反的影響：美國雙反對企業(yè)有直接影響，由于企業(yè)成材出口比例大，企業(yè)認(rèn)為美國雙反可能只是一個爆發(fā)點(diǎn)，也許未來墨西哥也可能加入進(jìn)來，可能會與美國聯(lián)合起來對中國進(jìn)行反傾銷反補(bǔ)貼。由于11月底美國商務(wù)部對進(jìn)口自中國的普通鋁合金薄板自發(fā)開展反傾銷與反補(bǔ)貼稅的雙重調(diào)查。海外客戶擔(dān)心未來中國鋁板帶出口受到雙反限制，12月集中采購，企業(yè)出口訂單比往常好，貨物由12月底發(fā)到港口，一般出口至美國是一個月的船期。到1月底訂單基本沒了。美國商務(wù)部預(yù)計將于2018年2月1日對此案作出反補(bǔ)貼初裁，于2018年4月17日對此案作出反傾銷初裁。隨后發(fā)現(xiàn)影響不大，于是2月又做了一個月的訂單。

　　應(yīng)對美國雙反措施：反傾銷申訴。未來或增加?xùn)|南亞，非洲，南美洲的出口，但在第三國建廠以及轉(zhuǎn)口貿(mào)易不現(xiàn)實。

　　企業(yè)現(xiàn)狀：電解鋁受制于人，14年曾出現(xiàn)過買不到原材料情況，競爭不過魏橋。目前企業(yè)資金不緊張。

　　二、電解鋁企業(yè)

　　1、電解鋁企業(yè)A

　　產(chǎn)能：電解鋁年產(chǎn)能50萬噸。17年采暖季限產(chǎn)三分之一，大約14萬噸。

　　復(fù)產(chǎn)情況：3月15日采暖季過后，復(fù)產(chǎn)了三分之一，大約4-5萬噸。

　　成本構(gòu)成：煤炭、電力均有布局，煤炭年產(chǎn)能200萬噸，自有3臺3萬噸發(fā)電機(jī)組，共計90萬KW火力發(fā)電規(guī)模。15萬噸的碳素產(chǎn)能。由于是中外合資企業(yè)，享受電價優(yōu)惠，上網(wǎng)費(fèi)4分/度。氧化鋁采購河南本地為主。

　　鋁產(chǎn)品產(chǎn)能：深加工年產(chǎn)能100萬噸。其中大扁錠產(chǎn)能48萬噸。高精鋁項目35萬噸。棒材25萬噸，線材10萬噸，罐料20萬噸，高性能合金板材20萬噸。

　　經(jīng)營情況：原鋁不賺錢，企業(yè)主要靠深加工盈利。

　　2、電解鋁企業(yè)B

　　產(chǎn)能：鋁液年產(chǎn)8萬噸，鋁合金5萬噸，滿負(fù)荷生產(chǎn)可達(dá)13萬噸。有兩條生產(chǎn)線。17年采暖季錯峰限產(chǎn)要求停30%，由于小廠關(guān)停重啟成本高，政府要求區(qū)域限產(chǎn)，彈性較大所以沒怎么停。

　　復(fù)產(chǎn)情況：冬季限產(chǎn)基本沒停產(chǎn)，只是槽子正常檢修，目前兩條生產(chǎn)線全部通電。

　　成本&利潤：電解鋁廠12月份已經(jīng)開始虧損，整個一季度沒賺錢。用集團(tuán)內(nèi)部的電，電價4毛/噸。

　　原料：氧化鋁主要以長單形勢外購。碳素年產(chǎn)20萬，錯峰夠自用，有余量。錯峰限產(chǎn)碳素按照車間關(guān)停50%，采暖季后全部恢復(fù)，到4月底開始正常投產(chǎn)。焙燒大車間停了，3月15號焙燒脫硫達(dá)標(biāo)，目前全部正常運(yùn)行。碳素的量大，出口量多，占比三分之一，主要出口至馬來西亞。煤礦兩會春節(jié)期間，年產(chǎn)300萬噸，去年煤礦開采100天不到，煤礦重啟驗收手續(xù)復(fù)雜，兩會結(jié)束后，煤礦逐漸重啟。

　　環(huán)保：環(huán)保部來廠里24次，平均一個月來兩次，環(huán)保部常駐碳素廠，去年企業(yè)已經(jīng)達(dá)到政府超低排放標(biāo)準(zhǔn)，并且通過政府驗收。

　　鋁產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：四條鑄軋線，鞏義鋁加工規(guī)模都小。集團(tuán)鋁板年產(chǎn)能5萬噸，鋁型材5萬噸，鋁箔年產(chǎn)1萬噸，一臺軋機(jī)。自產(chǎn)鋁液不夠用，外購一部分鋁棒。訂單不及去年同期，去年同期排到5.1，主要由于美國雙反，出口訂單下滑。

　　電解鋁企業(yè)C

　　產(chǎn)能：電解年產(chǎn)能85萬噸，采暖季后還沒完全恢復(fù)，目前只啟動了20多臺槽子。去年采暖季30%，即停了256臺槽子。18年10月底前完成特別排放限值改造的電解鋁企業(yè)限產(chǎn)豁免至10%，企業(yè)目前在上環(huán)保設(shè)備，預(yù)計5月中上旬將恢復(fù)正常生產(chǎn)。17年企業(yè)購買了32萬噸指標(biāo)，一條生產(chǎn)線50萬噸，還差18萬噸指標(biāo)未到位，預(yù)計最早明年開始擴(kuò)建。

　　成本：大致盈虧平衡，現(xiàn)金流不虧。環(huán)保設(shè)備投入需要1.5個億，運(yùn)行成本2000-3000萬。過網(wǎng)費(fèi)8分/度。氧化鋁需要外購。

　　原料：自有40萬噸碳素匹配。氧化鋁主要采購地河南和山西，河南本地氧化鋁鋁含量不高，需要采購山西氧化鋁和河南本地氧化鋁調(diào)配。

　　鋁產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：鋁加工總產(chǎn)能30萬噸/年。鋁箔6000t噸/月，結(jié)構(gòu)性訂單排到2個月以后，下游行業(yè)微利，但高附加值鋁加工材如電池箔利潤非常高，毛利有40%，但是量比較少?？照{(diào)箔年產(chǎn)能10萬噸。主要看空調(diào)廠消費(fèi)，去年8,9月份是旺季。傳統(tǒng)意義是5,6,7月是空調(diào)箔的旺季。

　　貿(mào)易結(jié)構(gòu)：18年出口占20%，較17年下滑20%。

　　電解鋁企業(yè)D

　　產(chǎn)能：40萬噸/年，滿產(chǎn)45萬噸/噸。去年采暖季減產(chǎn)35%，

　　復(fù)產(chǎn)計劃：沒有按照原本計劃復(fù)產(chǎn)全部產(chǎn)能，只復(fù)產(chǎn)了部分減產(chǎn)產(chǎn)能，仍有20%未開，限產(chǎn)產(chǎn)能以電解槽算。

　　電解鋁企業(yè)E

　　產(chǎn)能：采暖季限產(chǎn)30%，實際停了一半，即23萬噸，目前運(yùn)行11萬噸產(chǎn)能。能否復(fù)產(chǎn)剩下一半仍需等待集團(tuán)指示。

　　運(yùn)作情況：資金非常緊張，只有鋁錠，沒有上深加工。鋁錠主要銷往鞏義的鋁板帶箔廠。周邊鋁錠需求量較少。

　　成本&原料：電價4毛以上，煤炭外購。

　　三、氧化鋁企業(yè)

　　氧化鋁企業(yè)A

　　產(chǎn)能：年產(chǎn)量40萬噸。兩條生產(chǎn)線，冬季限產(chǎn)停產(chǎn)按照產(chǎn)量算，要求停產(chǎn)30%，實際停了一半。氧化鋁都是冶金級的。

　　復(fù)產(chǎn)情況：采暖季過后滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計4月底產(chǎn)量逐漸出來。

　　原料&成本：主要采購河南省內(nèi)礦石，省內(nèi)能夠滿足企業(yè)自用。去年自采礦占比10%不到。不用進(jìn)口礦，主因運(yùn)費(fèi)因素以及生產(chǎn)流程不一樣(河南用高溫拜耳法)。高溫拜耳法噸氧化鋁堿耗110-120kg，礦石品位5.0，價格350元/噸。燒堿主要外購。企業(yè)財務(wù)費(fèi)用高。

　　企業(yè)對氧化鋁價格后市的判斷：河南氧化鋁成交不好，成交價多數(shù)在2700元/噸以上，而原料端礦石緊缺導(dǎo)致價格上漲，可能對氧化鋁價格形成支撐。預(yù)計4月份會見底。

　　氧化鋁企業(yè)B

　　產(chǎn)能：140萬噸年產(chǎn)，技改后可達(dá)180萬噸。采暖季限產(chǎn)停了40萬噸。

　　復(fù)產(chǎn)情況：目前已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到120萬噸/年。

　　原料：鋁硅比低，河南礦石品位下滑。有10萬噸/月的自產(chǎn)礦，自產(chǎn)礦占比為10-20%，A/S=3.8，由于A/S較低，堿耗及礦耗高，分別為130-140kg的堿耗及2.3倍的礦耗。環(huán)保趨嚴(yán)，礦山經(jīng)常性關(guān)停。

　　成本&利潤：虧完全成本，現(xiàn)金流不虧。

　　氧化鋁企業(yè)C

　　產(chǎn)能：滿產(chǎn)275萬噸。共5條線，每條線產(chǎn)能50萬噸，按產(chǎn)量來計，減了30%的產(chǎn)量。

　　原料：河南礦石供給量無法滿足本地氧化鋁需求，外地礦石占比30%，外地礦主要是靠山西礦補(bǔ)充，本地礦占比70%。自采礦儲量200萬噸，年采20萬噸礦，A/S=5.0-6.0。直接從貿(mào)易商手里買礦，本地礦石需要先破碎。用的是煤氣，而非天然氣，成本較低。

　　成本&利潤：目前氧化鋁廠是盈利的。工廠1200人，工作效率高?，F(xiàn)在用的是煤氣，成本較低。去年盈利16個億。完全成本大致在2500-2600元/噸，為該區(qū)域氧化鋁成本最低的。發(fā)往新疆運(yùn)費(fèi)440-460元/噸。

　　銷售：80%發(fā)新疆，20%外銷一部分。

　　氧化鋁企業(yè)D

　　產(chǎn)能：50萬噸年產(chǎn)能。目前已經(jīng)全部復(fù)產(chǎn)。公司16年由冶金級轉(zhuǎn)型為專注做化學(xué)類氧化鋁。

　　原料：公司礦產(chǎn)較豐富且A/S高，鋁土礦7000萬噸出來，品位7.0，打算和其他企業(yè)合作，今年開始完全無冶金級氧化鋁。用天然氣。

　　成本：完全成本2600-2700元/噸，成本支撐強(qiáng)。

　　氧化鋁企業(yè)E

　　產(chǎn)能：滿產(chǎn)200萬噸年產(chǎn)能，采暖季停了一條線(50萬噸)，目前在產(chǎn)140-150萬噸/年，尚無復(fù)產(chǎn)計劃。

　　原料：礦石50%山西礦+50%自采礦。礦耗2.0多一點(diǎn)，堿耗110-120。沒有庫存。

　　銷售：下游都是冶金級，基本簽的都是長單。不考慮轉(zhuǎn)型做非冶金級，因為客戶容量小，且轉(zhuǎn)換非冶金級成本高。(李蘇橫徐聞宇）