4月16日~20日的一周,由于中國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口高粱進(jìn)行雙反調(diào)查,資金對(duì)中國(guó)大幅提高美豆進(jìn)口關(guān)稅擔(dān)憂上升,受此影響,國(guó)內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈。不過,國(guó)內(nèi)植物油現(xiàn)貨供應(yīng)壓力仍然存在,現(xiàn)貨貿(mào)易商采購(gòu)熱情不高。
國(guó)內(nèi)豆油止跌反彈
本周,CBOT大豆期價(jià)在強(qiáng)壓榨和多出口的預(yù)期下表現(xiàn)堅(jiān)挺,橫盤整理為主。技術(shù)面看,未來一至兩周,在美豆庫(kù)存高企的壓力下,CBOT大豆震蕩向下可能性較大。
本周,連豆油止跌反彈。技術(shù)面看,下周連豆油期價(jià)仍有反彈空間,但現(xiàn)貨基本面并不配合,期貨操作上建議前高附近止盈,不可追漲;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后市,利空因素:一是盡管美國(guó)大豆壓榨量創(chuàng)歷史新高,但由于美豆庫(kù)存高企,且中美貿(mào)易沖突并不平靜,基金調(diào)減多單,
CBOT大豆期價(jià)向下壓力增大;二是隨著大豆持續(xù)到港,國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存回升,后期大豆原料供給較為充足。當(dāng)前大豆壓榨利潤(rùn)良好,在大豆到港壓力下,4月下旬大豆壓榨量將重新回升至180萬噸水平,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存易升難降,現(xiàn)貨基本面不支持行情持續(xù)向上。
利多因素:一是美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆需求旺盛,另外由于巴西大豆出口報(bào)價(jià)飆升,歐盟等國(guó)家紛紛轉(zhuǎn)向進(jìn)口美國(guó)大豆,提振美豆出口需求,這將對(duì)CBOT大豆期價(jià)有所支撐;二是由于中國(guó)更多的進(jìn)口大豆需求轉(zhuǎn)向南美,巴西大豆升水上漲,推高我國(guó)大豆進(jìn)口成本,支撐下游油粕價(jià)格。
資金助推菜油領(lǐng)漲
本周,由于資金對(duì)國(guó)內(nèi)菜油長(zhǎng)線走勢(shì)樂觀,逢低買入積極性較高,鄭菜油期價(jià)在跌至前低附近時(shí),止跌反彈,領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)。技術(shù)面來看,下周仍有反彈空間,但5月底前維持底部區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì),期貨操作上注意逢高止盈;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì),利空因素:一是定向銷售和拍賣的那批臨儲(chǔ)菜油上半年須全部出庫(kù),當(dāng)前進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)又豐厚,沿海企業(yè)開機(jī)積極性較高,因此5月底前國(guó)內(nèi)菜油供給充裕,抑制資金追漲熱情;二是進(jìn)口菜油不時(shí)給出利潤(rùn),貿(mào)易商進(jìn)口積極性增加,盤上的套保壓力也增加;三是國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充足,在植物油之間的替代效應(yīng)下,菜油價(jià)格難以一枝獨(dú)秀。
利多因素:一是2018/2019年度(6月至下年5月)將不再有臨儲(chǔ)菜油供應(yīng)市場(chǎng),由此帶來的供給缺口需要高價(jià)來減少需求,因此資金長(zhǎng)線看多菜油價(jià)格,逢下跌進(jìn)場(chǎng)積極性較高;二是調(diào)和油市場(chǎng)在監(jiān)管加強(qiáng)后將規(guī)范,
需求長(zhǎng)線看將下降,有利于包括菜油在內(nèi)的高價(jià)油消費(fèi)。
棕油供給壓力上升
本周,在連豆油的影響下,連棕櫚油止跌,但價(jià)格重心較上周下移;技術(shù)面看,下周仍將以弱勢(shì)震蕩為主,期貨操作上建議多觀望,或繼續(xù)持有多菜油空棕油套利單;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì),利空因素:一是機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2018年全球棕櫚油產(chǎn)量將創(chuàng)新高,4~10月為棕櫚油增產(chǎn)周期,馬來西亞政府宣布5月將開始征收出口關(guān)稅,加之穆斯林國(guó)家開齋節(jié)備貨將結(jié)束,棕櫚油需求有所放緩,均將壓制棕櫚油價(jià)格;二是后期棕櫚油供給壓力依然存在。
利多因素:一是當(dāng)前豆棕期現(xiàn)貨價(jià)差均位于去年9月份以來的最高值,有利于刺激棕櫚油消費(fèi)需求;二是開齋節(jié)節(jié)前市場(chǎng)心態(tài)偏好,中美貿(mào)易摩擦也有利于主產(chǎn)國(guó)棕櫚油出口,對(duì)馬盤期價(jià)有所支撐。