3月下旬大跌之后,國內(nèi)天然橡膠期貨轉(zhuǎn)入窄幅震蕩,截至昨日主力1809合約報(bào)收11605元/噸,接近2008年金融危機(jī)末期最低價(jià)格。分析人士指出,目前天膠市場高庫存、高升水格局不變,價(jià)格反彈乏力,預(yù)計(jì)5月中旬前天膠價(jià)格上下空間有限,中線來看,在基本面寬松預(yù)期下,天膠或存空頭機(jī)會(huì)。
新割季產(chǎn)量成市場焦點(diǎn)
“進(jìn)入5月份之后,國內(nèi)產(chǎn)膠量將逐步增加。海外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)下月新膠產(chǎn)量亦將增多。另外,泰國限制出口政策到期,前期被拖延的船貨5月份將陸續(xù)到港,供應(yīng)面壓力加大?!敝写笃谪浄治鰩煆堨`軍分析。
華泰期貨分析師日前走訪了云南西雙版納產(chǎn)區(qū)國營農(nóng)墾廠、膠水收購點(diǎn)、國有全乳膠及標(biāo)膠加工廠、昆明橡膠倉庫進(jìn)行調(diào)研。
華泰期貨分析師陳莉表示,云南開割初期天氣不錯(cuò),造成今年開割較去年略有提前,今年開割時(shí)間為3月下旬,橡膠樹生長情況不錯(cuò),并沒有出現(xiàn)去年開割初期橡膠樹遇到的白粉病等自然災(zāi)害。當(dāng)前價(jià)格相比去年開割初期低了不少,部分膠農(nóng)反映價(jià)格低,生活不易等狀況,但割膠基本還是照常進(jìn)行,只有在偏遠(yuǎn)區(qū)域因正值茶葉及部分水果的收割季節(jié),采摘日工資可達(dá)近200元/天,吸引部分膠農(nóng)去干活,對于短期割膠有小量影響,就全年來看,產(chǎn)量可以正常釋放。
下游加工方面,云南天然橡膠加工工廠目前以國有居多,目前生產(chǎn)虧損大約在400元/噸,但因固定成本較大,還是照常生產(chǎn)。從全國需求來看,上周,國內(nèi)全鋼胎開工率下滑,半鋼胎開工率續(xù)升。
“總體供應(yīng)并無明顯減少征兆,加工廠生產(chǎn)也跟去年基本相當(dāng)。倉庫庫存與去年同期情況相似,庫存接近滿庫,但流轉(zhuǎn)較慢?!标惱蛘f。
供需格局依然寬松
低廉的橡膠價(jià)格,對膠農(nóng)割膠有何影響?會(huì)否影響今年產(chǎn)量?
“根據(jù)調(diào)研情況,云南西雙版納產(chǎn)區(qū)膠水收割情況良好,加工廠生產(chǎn)也屬于正常運(yùn)轉(zhuǎn),倉庫成品庫存還處于高位,說明當(dāng)前價(jià)格還沒到大量棄割以及替代種植出現(xiàn)的地步?!标惱虮硎?,價(jià)格低位下膠農(nóng)割膠情緒略有影響,除部分偏遠(yuǎn)區(qū)域因其他種植物收割季節(jié)吸引部分膠農(nóng)打短工外,其他基本還是正常開割,短期原料產(chǎn)量受到小量影響,但在當(dāng)前庫存高位狀態(tài)下,這種影響效果會(huì)被大大弱化。
陳莉分析,按照目前產(chǎn)區(qū)情況推測全年產(chǎn)量,屬于正常釋放。加工廠開工也基本正常,全乳膠生產(chǎn)很積極,標(biāo)膠生產(chǎn)略有虧損,對于標(biāo)膠產(chǎn)量有所影響,但全乳膠產(chǎn)量跟去年同期差不多?!爱a(chǎn)量端對于膠價(jià)的影響,短期打壓節(jié)奏可能會(huì)放緩,但因庫存因素,支撐尚不足以出現(xiàn)。中線來看,供應(yīng)增加基本確定,供需格局依然寬松,膠價(jià)弱勢格局難改。”她建議,投資者可等待反彈后的拋空機(jī)會(huì)。