本周5月21日~25日,在資金推動和外盤帶動下,國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價格震蕩上行,其中菜油由于長線基本面良好,資金進場積極性高,領(lǐng)漲國內(nèi)植物油市場,而豆油因供給充裕走勢最弱。不過需求末見明顯好轉(zhuǎn),需防資金在行情急驟上漲后獲利離場帶來的回調(diào)風(fēng)險。
多空共存,豆油震蕩為主
本周,由于中美達成共識,提振美豆出口需求前景,CBOT大豆期價跳空高開高走。技術(shù)面看,下周CBOT大豆期價有回調(diào)可能,但長線看漲。
本周,連豆油期價繼續(xù)窄幅橫盤,表現(xiàn)弱于菜油和棕櫚油。技術(shù)面看,多空力量勻等,豆油期價仍將以震蕩為主,操作上逢回調(diào)可輕倉買多,不可追漲;現(xiàn)貨建議隨用隨購。
分析后市,利空因素:一是雖然豆粕脹庫影響油廠開機率,降低豆油的供應(yīng)速度,但未來一至兩個月國內(nèi)豆油供給充裕的局面不會改變;二是美國大豆播種順利,加之南美大豆升水下降,巴西匯率下滑,美豆出口受南美擠壓。在6月下旬天氣炒作期前,CBOT大豆期價短線向上乏力回落可能性較大。
利多因素:一是近期國際原油價格持續(xù)上漲,利多全球油脂價格,并傳遞到國內(nèi)市場;二是當(dāng)前國內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價格處于十年來的低位水平,向下空間有限,投機資金做空意愿不強而逢急跌做多意愿較強,另外,基本面最壞時期已近尾聲,隨著需求窗口的打開,長線豆油價格看漲;三是目前國內(nèi)進口大豆壓榨利潤仍在盈虧邊緣,成本將對國內(nèi)豆油價格形成有力支撐。
增倉放量,菜油領(lǐng)漲市場
本周,由于看好長線走勢,游資進場積極性較高,鄭菜油期價領(lǐng)漲國內(nèi)油脂市場。技術(shù)面來看,下周鄭菜油有回調(diào)需求,期貨操作上建議多單暫時離場,待1809合約跌破6700元/噸后,再逢低買放;現(xiàn)貨建議隨用隨購。
分析后勢,利空因素:一是當(dāng)前臨儲菜油還在供應(yīng)市場,同時當(dāng)前進口菜籽壓榨利潤在200元/噸以上,油廠開工積極,上半年國內(nèi)菜油充給充裕;二是當(dāng)前的上漲是由投機資金大量流入推動的,而不是需求的好轉(zhuǎn),需防資金在行情急驟上漲后獲利離場帶來的回調(diào)風(fēng)險;三是目前菜油進口有利可圖,支持貿(mào)易商買船,套保盤也相應(yīng)增加。
利多因素:一是國內(nèi)菜油庫存持續(xù)下降,同時臨儲菜油持續(xù)消化,后期供應(yīng)逐漸減少,依舊看好長線;二是本周菜油1809合約一周內(nèi)增倉25%,菜油1901合約增倉30%,單周增倉幅度前所未有,資金已進場布局。
增產(chǎn)周期,棕油供壓顯現(xiàn)
本周,受馬盤帶動,連棕櫚油期價止?jié)q橫盤,重心較上周略有上移,走勢強于連豆油。
技術(shù)面看,下周連棕櫚油有回調(diào)需求,期貨操作上建議多單離場觀望;現(xiàn)貨建議隨用隨購。
分析后勢,利空因素:一是當(dāng)前進入棕櫚油主產(chǎn)國增產(chǎn)周期,需求不暢情況下供給壓力將壓制馬盤期價向下,并拖累連棕櫚油;二是5月中旬以來棕櫚油走勢持續(xù)強于豆油,豆棕價差兩周內(nèi)縮小120元/噸,棕櫚油競價能力下降。
利多因素:一是印度尼西亞能源部表示,從2019年起,印尼將強制要求生物柴油中的生物成分至少達到25%,以推動棕櫚油消費。這利多國際市場棕櫚油長線需求;二是原油持續(xù)上漲給棕櫚油生柴消費帶來機會,近日中國進口棕櫚油產(chǎn)的生物柴油(PME)引起投資者關(guān)注,也成為多頭炒作的題材。