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　　東北主產(chǎn)區(qū)玉米收割及售糧進(jìn)度緩慢，導(dǎo)致集中上市期延遲到11月下旬左右?？紤]到東北賣糧壓力后移、下游消費(fèi)承接能力有限等因素，后期玉米市場壓力漸增。

　　近期玉米市場熱點(diǎn)頻現(xiàn)，東北收割進(jìn)度整體偏慢，深加工行業(yè)開工率維持高位，生豬產(chǎn)能觸底回升，嚴(yán)查超載以及中美貿(mào)易磋商等等。在市場熱點(diǎn)的影響下，近期玉米價格出現(xiàn)階段性上漲，但是考慮到東北賣糧壓力后移、下游消費(fèi)承接能力有限等因素，后期玉米價格壓力漸增。

　　農(nóng)戶集中售糧時間縮短

　　進(jìn)入11月初，東北新季玉米收割進(jìn)入尾聲，受面積調(diào)整、陰雨寡照、積溫不足、積水澇害、臺風(fēng)倒伏及病蟲害等多因素影響，東北主產(chǎn)區(qū)玉米收割及售糧進(jìn)度緩慢，導(dǎo)致集中上市期延遲到11月下旬左右。

　　今年春節(jié)是1月25日，與去年相比早了將近10天，而且春節(jié)臨近，農(nóng)戶面臨售糧還貸、資金兌現(xiàn)等，基層集中售糧時間被壓縮至60多天。從新糧上市節(jié)奏和上量情況來看，今年港口購銷市場一直比較清淡，上量僅有去年同期的一半左右。

　　貿(mào)易商和企業(yè)收購新糧的積極性不高，收購主體和收購量明顯減少，主要是因?yàn)樵谛录Z上市初期，貿(mào)易商和企業(yè)對前期非洲豬瘟重創(chuàng)飼養(yǎng)行業(yè)心存顧慮，認(rèn)為玉米的下游消費(fèi)一時難有起色。收購主體的消極態(tài)度導(dǎo)致農(nóng)戶賣糧難，給外界市場造成農(nóng)戶惜售的假象，中間環(huán)節(jié)的流通受阻造成企業(yè)、貿(mào)易商、農(nóng)戶之間的購銷比較清淡，市場一時難以活躍起來，進(jìn)一步將集中售糧周期縮短。

　　下游消費(fèi)承接能力有限

　　國慶節(jié)后，各深加工企業(yè)陸續(xù)開秤，價格同比高開50～100元/噸不等，然而在2019年5月份新陳對接時，拍賣底價較去年提高200元/噸，加上出庫費(fèi)用和升貼水，拍賣成交較去年高開總計300元/噸。

　　從以往數(shù)據(jù)來看，拍賣底價是新糧開秤價格的重要參考，然而今年新季開秤提高的50～100元/噸，低于拍賣底價高開的200元/噸，這說明下游消費(fèi)能力比較差。再考慮到中美貿(mào)易磋商，未來玉米及相關(guān)替代品進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，均限制玉米價格上漲空間。

　　雖然生豬復(fù)養(yǎng)如火如荼地進(jìn)行中，但由于企業(yè)和養(yǎng)殖戶對非洲豬瘟疫情的顧慮，原料庫存維持在一個安全水平并以隨采隨用為主，加之生豬存欄依舊處于低位，禽蛋再增有限，況且生豬從仔豬長到出欄至少需要6個月時間。所以，飼料養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；謴?fù)大概需要等到明年6月份左右，下游消費(fèi)明顯回升尚需時日。

　　價格上漲之路充滿挑戰(zhàn)

　　目前的玉米市場是一個博弈的市場，在玉米產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都面臨一場博弈，市場與農(nóng)民、市場與企業(yè)、供給與消費(fèi)等等，究竟誰來主宰市場一時難有定論，未來玉米價格上漲之路必定充滿挑戰(zhàn)。

　　建議貿(mào)易商和用糧企業(yè)不要盲目囤糧，耐心等待東北糧集中上量時再做打算;基層農(nóng)戶由于售糧時間縮短，最好不要扎堆賣糧，建議分批出手。投資者宜多看少動，關(guān)注下游需求的恢復(fù)狀況，下游消費(fèi)的承接能力才是玉米價格上漲的關(guān)鍵因素。