由于進入需求淡季,加之美豆不斷低走,11月中旬以來鄭州菜粕期貨維持了低位振蕩。展望后市,美豆收獲接近尾聲,南美大豆播種進度加快,國際豆類基本面利多匱乏,而國內菜粕需求低迷依舊,菜粕期貨低位偏弱振蕩走勢難改。
國際豆市利多難覓
由于市場對中美貿易談判前景不樂觀,加之美豆收獲進度加快,南美大豆播種正常,基本面利多消息匱乏,CBOT大豆期貨不斷下跌,主力合約一度跌破900美分/蒲式耳大關。后市來看,美國大豆收獲接近尾聲,南美大豆播種進度加快,國際豆類利多消息匱乏,美豆難以扭轉跌勢,將繼續(xù)給內盤粕類帶來利空拖累。雖然今年美豆播種延遲,但由于近期天氣晴好,美豆收獲進度明顯加快,早霜沒能影響產量。
另外,由于降雨增多,南美大豆播種進度加快。農業(yè)咨詢機構AgRural稱,截至11月14日,巴西大豆播種工作已經完成了67%,高于一周前的58%,略微落后于五年平均進度的70%水平。巴西植物油行業(yè)協(xié)會ABIOVE發(fā)布報告,預計2019/2020年度巴西大豆產量為1.228億噸,同比增加4.2%。如果該預測成為現(xiàn)實,那么將是歷史第二高的水平,僅落后2017/2018年度的1.2308億噸。
菜粕需求極為低迷
由于生豬價格上漲,并帶動相關肉蛋奶價格上漲,市場對養(yǎng)殖業(yè)充滿憧憬,一直認為飼料的需求會增加,但由于生豬存欄量恢復速度較慢,粕類需求短期內難以有效增加,隨著氣溫降低,水產養(yǎng)殖投喂量大幅下降,主要用于水產飼料生產的菜粕需求銳減,菜粕購銷極為清淡,價格走勢低迷不振。據監(jiān)測,截至11月22日當周,沿海地區(qū)油廠菜粕成交量為零,年初至今累計成交量為40.235萬噸,同比下降49.71%。
目前來看,由于生豬存欄量下降,肉類供應不足,豬肉價格大幅飆升,養(yǎng)豬利潤增加,刺激養(yǎng)殖戶擴大養(yǎng)殖規(guī)模,但非洲豬瘟疫情仍存,養(yǎng)殖戶對擴欄仍心有余悸,加之能繁母豬存欄量不高,養(yǎng)殖規(guī)?;謴筒椒ポ^慢,粕類需求增加尚需時日。
短期內菜粕供應仍足
雖然中國從加拿大進口油菜籽數量急劇下降,但下游提貨量下降,加之進口菜粕到港量增加,沿海地區(qū)菜粕供應仍然充裕,短期內無短缺之虞。據監(jiān)測,截至11月22日,兩廣、福建地區(qū)油廠菜粕庫存為2.7萬噸,周環(huán)比增加0.4萬噸,增幅為17.39%,較去年同期的3萬噸低10%?! ?/p>
另外,雖然今年進口菜籽數量下降,但菜粕進口數量明顯增加。據監(jiān)測,2019年1—9月份,我國進口菜粕115.4萬噸,較去年同期增加30.23%。雖為消費淡季,但今后幾個月進口菜粕到港量仍居高不下。據監(jiān)測,2019年10月進口菜粕到港量為16萬噸,11月和12月將均為8萬噸。
綜上所述,美豆收割完畢,美國農業(yè)部調高單產和期末庫存,而南美大豆播種進度加快,豆類基本面利多匱乏,美豆跌勢難止。國內菜粕需求清淡,而供應尚顯充裕。無利多消息提振,菜粕期貨低位振蕩也就理所應當了。