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市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，12月17日，進口菜油(含進口菜籽壓榨)現(xiàn)貨報價7683元/噸，+30元/噸，菜粕現(xiàn)貨報價2251元/噸，+0元/噸。
消息面：1、周一，洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆及制成品市場的漲勢。截至收盤，1月期約收高1加元，報收462加元/噸;3月期約收高1加元，報收470.90加元/噸;5月期約收高1.30加元，報收479.80加元/噸。加元匯率走強，制約大盤的上漲空間。
倉單：周二菜粕倉單量報1000張，當日增減量+0張，有效預報0張;菜油倉單量報6699張，當日增減量-40張，有效預報200張。
主力持倉：菜油05合約前二十名多頭持倉52948，+746，空頭持倉71143，+942，凈空單18195，+196，多空均有增倉，凈空單量穩(wěn)中有增，顯示主流資金繼續(xù)看空情緒一般。菜粕05合約前二十名多頭持倉122567，+2225，空頭持倉168233，+855，凈空單45666，-1370，移倉換月多空雙方均有增倉而多頭增幅更大，顯示空頭占據(jù)優(yōu)勢，當前市場繼續(xù)看空情緒一般。
庫存：根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，截至12月6日沿海地區(qū)油菜籽庫存報20.4萬噸，周環(huán)比增加7.3萬噸，周度庫存數(shù)據(jù)再度明顯回升，但整體仍處于歷史偏低水平;菜籽油廠開機率回升至8.58%，去年同期開機率報20.2%，同比下降58%，周環(huán)比上升290%，而四季度油菜籽進口量整體偏少，預計原料供應偏緊將繼續(xù)限制開機率處于歷史極低水平。進口油菜籽船報數(shù)據(jù)11月報20萬噸，12月報18萬噸，1月報6萬噸，環(huán)比全部維持不變，10月-12月國內進口菜籽到港量預報累計48.6萬噸，而去年同期到港量預報累計114萬噸，實際進口量為102.4萬噸。
截至12月6日，沿海地區(qū)菜籽油庫存報6.72萬噸，環(huán)比上周減少0.82萬噸，華東地區(qū)庫存報27.89萬噸，環(huán)比減少0.3萬噸，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報8.4萬噸，環(huán)比增加2.65萬噸。菜籽油廠開機率回升至8.58%，入榨量報4.3萬噸，周漲幅291%，預計12月開機率仍將維持偏低水平，由于原料偏緊冬季油脂消費轉好菜油去庫存進程持續(xù)，預計原料供應偏緊仍將限制開機率，未執(zhí)行合同明顯增加，顯示市場預期未來需求繼續(xù)好轉。
截至12月6日，福建兩廣地區(qū)菜粕庫存報1.15萬噸，周環(huán)比減幅35%，未執(zhí)行合同報8.15萬噸，周環(huán)比增幅14%，菜籽油廠開機率回升但仍處于歷史極低水平，菜粕庫存明顯減少而未執(zhí)行合同持續(xù)回升，雖然整體飼料需求同比去年仍然顯著偏弱，但合同數(shù)據(jù)顯示未來需求繼續(xù)好轉。
總結：國際原油期價回升，預計對具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格支撐轉強;整體來看，豆菜油及菜棕油價差處于歷史顯著偏高水平，利好豆棕油替代性消費;據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月我國共進口油菜籽234.95萬噸，較去年同期下降35.26%;即使中加關系能出現(xiàn)好轉，根據(jù)船期來看，12月我國油菜籽供應偏緊格局難有改善。
從加拿大ICE油菜籽各合約月份期價近弱遠強的走勢來看，加拿大市場預期我國限制進口油菜籽的政策或將持續(xù)至四季度，加拿大油菜籽存在減產預期導致遠月期價更高，同時陳季菜籽大量集中在農場而非商業(yè)庫存，農戶資金壓力較大，當前收割已經接近尾聲;另外主要合約間高低價差環(huán)比稍有走擴，顯示當前加拿大國內預期遠月油菜籽需求或有好轉。
操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易;雖然飼料需求環(huán)比去年明顯偏弱，但原料供應受限，且水產養(yǎng)殖轉入淡季菜粕需求尚可，預計未來菜粕進口量仍存在增量空間;周三菜粕倉單破零增加1000張，預計短期期價上行承壓，菜粕05合約或走入?yún)^(qū)間震蕩，如下破2280元/噸則轉為短空操作;考慮到原料供應偏緊且冬季油脂消費好轉，近期菜油去庫存進程有所加快，期價下方存在一定支撐，而供應增量主要看向進口，當前盤面給出直接進口利潤且利好替代消費，同時油脂間價差偏大利好替代消費，預計短期菜油走勢高位承壓，周二倉單小幅減少對菜油期現(xiàn)價格形成一定支撐，預計菜油05合約7380元/噸轉為短線支撐位，下破則轉為偏空操作。
