乙二醇臨近年底市場行情逐漸走弱,在無外在利好利好條件,乙二醇供需矛盾顯著,宏觀數(shù)據(jù)疲弱,乙二醇回歸基本面。
數(shù)據(jù)來源:金聯(lián)創(chuàng)
上周華東乙二醇現(xiàn)貨市場沖高回落。上周初,下游工廠節(jié)前備貨造成現(xiàn)貨緊缺;同時,臨近交割,由于到港船貨受到污染以及船期推遲影響,乙二醇累庫預(yù)期推遲,市場價格一路走高。周中,下游工廠備貨基本完成,空頭補貨接近尾聲,對乙二醇高價位的現(xiàn)貨有較強的抵觸情緒。此外,下游聚酯產(chǎn)銷低迷,開工率逐漸下滑。對原料需求疲軟。乙二醇市場價格大幅回落。截至上周五收盤時,乙二醇現(xiàn)貨商談區(qū)間在5230-5240元/噸。
數(shù)據(jù)來源:金聯(lián)創(chuàng)
綜合來看,目前聚酯工廠檢修力度雖然比去年同期多284萬噸附近,但是主流聚酯工廠檢修力度并沒有出現(xiàn)明顯增長。例如,桐昆、新鳳鳴各自僅檢修了約75萬噸產(chǎn)能,且均集中在春節(jié)前;盛虹共計劃檢修50萬噸產(chǎn)能,春節(jié)前一套,春節(jié)后一套;恒逸集團僅涉及約65萬噸產(chǎn)能,且尚沒有執(zhí)行;恒力集團涉及60萬噸產(chǎn)能,均春節(jié)后。這些檢修產(chǎn)能與他們自身百萬噸級別的總產(chǎn)能相比,就算鳳毛麟角了。
1、港口庫存方面:
由于下游聚酯工廠春節(jié)期間檢修較多,預(yù)計乙二醇春節(jié)期間有累庫預(yù)期,然目前港口庫存水平相對同期來說持續(xù)低位,且港口尚存天氣等不確定性因素影響,累庫不及預(yù)期,庫存方面給予壓力不會太大MEG價格仍可在低庫存中找到支撐。金聯(lián)創(chuàng)最新數(shù)據(jù)顯示,1月16日華東乙二醇庫存共計35.3萬噸,較1月9日增加1.9萬噸,其中,張家港17.6萬噸(某庫日均出貨約在11343噸附近);太倉4.8萬噸;寧波7萬噸;江陰4.8萬噸,洋山1.1萬噸。
2、乙二醇下游聚酯工廠對原料需求疲軟:
上周聚酯市場大盤溫和調(diào)整,聚酯工廠進(jìn)入庫存累積狀態(tài),聚酯工廠裝置減、停產(chǎn)也進(jìn)入小高峰,聚酯工廠開工率大幅下滑。下周,隨著多套延期檢修的聚酯裝置陸續(xù)檢修,聚酯綜合開工率或下降至年內(nèi)新低。上周(2020.1.10-1.16)滌綸長絲綜合開工率在78.94%(滌絲有效產(chǎn)能為3315萬噸),滌綸短纖綜合開工率在75.91%(滌短有效產(chǎn)能為786萬噸),瓶級PET綜合開工率在68.66%,纖維級PET綜合開工率在80.17%,聚酯綜合開工率在78.63%(截止目前,聚酯有效產(chǎn)能為6035萬噸)。
3、從裝置的運行情況來看:
對于新增產(chǎn)能方面,實際增量要在節(jié)后,目前浙江石化1月18日在舟山啟動其新的75萬噸/年MEG裝置,而節(jié)前已試車的恒力90萬噸乙二醇裝置及內(nèi)蒙古榮信40萬噸煤制乙二醇裝置均有計劃年后生產(chǎn)銷售。且乙二醇上周運行裝置開工處于相對高位,上周石油制乙二醇開工負(fù)荷在60.84%附近,甲醇制乙二醇開工率98.7%附近,煤制乙二醇開工率在74.47%附近,乙二醇綜合開工率在69.24%,較上上周上調(diào)2.92%。2月份供應(yīng)面國內(nèi)增量預(yù)期明顯。
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計近期乙二醇市場或呈偏弱運行。隨著美伊沖突緩和,國際原油價格連續(xù)回調(diào),對乙二醇的成本支撐松動。乙二醇市場行情回歸基本面。乙二醇供應(yīng)增量與需求縮量預(yù)期逐步兌現(xiàn),乙二醇市場重回弱勢。預(yù)計本周乙二醇現(xiàn)貨商談在5000-5300元/噸的區(qū)間概率較大。仍需關(guān)注進(jìn)口量與庫存的具體變化。