疫情改變?nèi)蚴程枪┬杞Y(jié)構(gòu)
巴西2019/20榨季截至3月16日累計產(chǎn)糖2653.2萬噸,同比增0.61%;累計壓榨甘蔗5.8292億噸,同比增2.98%。即將于4月開始的新榨季,由于原油下跌、雷亞爾創(chuàng)紀(jì)錄貶值,巴西中南部制糖比以及糖產(chǎn)量預(yù)估在上升,多數(shù)機構(gòu)產(chǎn)量預(yù)計在3250-3350萬噸之間,出口預(yù)計提高。福四通預(yù)測新榨季巴西中南部糖產(chǎn)量為3310萬噸,同比增650萬噸,糖廠料用42.1%的甘蔗用來榨糖,高于2019/20榨季所創(chuàng)下的34.1%的歷史低位。巴西咨詢機構(gòu)Datagro預(yù)計中南部糖產(chǎn)量預(yù)計達3250萬噸,同比增長600萬噸;甘蔗制糖比預(yù)計達41.5%;食糖出口量預(yù)計達2362萬噸,同比增長約500萬噸?! ?/p>
印度2019/20榨季截至3月31日,累計產(chǎn)糖2327.4萬噸,同比減少640萬噸。印度國內(nèi)食糖消費和出口因疫情而減少,政府自3月25日開始,實行21天的嚴(yán)格封鎖隔離,實行人員流動限制,這減少國內(nèi)食糖需求。
泰國2019/20榨季已收榨,累計產(chǎn)糖827萬噸,同比減少633萬噸。受新冠肺炎疫情影響,預(yù)計本年度泰國國內(nèi)食糖消費量將下降至240萬噸,食糖出口量將降至500萬噸。
國內(nèi)產(chǎn)量和消費雙減少,減產(chǎn)的利多效用遞減
國內(nèi)2019/20榨季截至3月底,累計產(chǎn)糖981.18萬噸(上年同期989.7萬噸),其中,產(chǎn)甘蔗糖841.9萬噸(上年同期858.16萬噸);產(chǎn)甜菜糖139.28萬噸(上年同期131.54萬噸)。3月28-4月3日當(dāng)周,全國產(chǎn)糖13萬噸,較上周減3.5萬噸。
按照目前產(chǎn)量和預(yù)期看,2019/20年度產(chǎn)糖量大概率低于早前預(yù)期,這對糖價構(gòu)成支撐??礆v史數(shù)據(jù),最然近12年GDP增速下滑,但國內(nèi)食糖消費量維持在高位變動不大,消費剛性凸顯。鑒于國內(nèi)一季度的新冠疫情,預(yù)計會有1個月的消費量減少(約120萬噸),需求減少的幅度大于產(chǎn)量減幅,則國內(nèi)供需缺口減少,打壓糖價?! ?/p>
3月食糖銷售情況不佳
2019/20榨季截至3月底,全國累計銷售食糖476.95萬噸,同比減13萬噸;累計銷糖率48.61%,同比減0.8個百分點。工業(yè)庫存504.23萬噸,同比增4萬噸。3月單月銷糖75萬噸,環(huán)比降6萬噸,同比降75萬噸?! ?/p>
廣西已全部收榨,截至3月底累計產(chǎn)糖600萬噸,同比減34萬噸;累計銷糖287萬噸,同比增13萬噸;產(chǎn)銷率47.85%,同比增1.88個百分點。工業(yè)庫存313萬噸,同比減9萬噸。3月單月產(chǎn)糖26萬噸,同比減140.5萬噸;單月銷糖41萬噸,同比減50.9萬噸(因2019年降低增值稅問題導(dǎo)致當(dāng)年3月銷量大增),環(huán)比減3.6萬噸?! ?/p>
全國和廣西3月銷售數(shù)據(jù)偏空,同比環(huán)比降低,同時低于2018年及之前同期銷量,可見消費復(fù)蘇情況不容樂觀。