港股紙業(yè)股表現(xiàn)強(qiáng)勁,理文造紙漲4.91%、玖龍紙業(yè)漲2.55%、陽(yáng)光紙業(yè)漲1.68%。中泰證券認(rèn)為,當(dāng)下時(shí)點(diǎn)紙周期類似16年年底造紙周期開啟邏輯。庫(kù)存周期方面,各大紙種庫(kù)存均處于低位,原材料庫(kù)存增速轉(zhuǎn)向向上,表明主動(dòng)去庫(kù)存階段結(jié)束,行業(yè)進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段。因此,明年一二季度可能因主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)淡季不淡行情。目前成品文化紙價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn),而上游木漿價(jià)格較年初顯著下跌,企業(yè)噸盈水平明顯回升。此外,2020年廢紙進(jìn)口預(yù)計(jì)進(jìn)一步大幅縮減,原材料來(lái)源稀缺性可能導(dǎo)致廢紙和成品紙價(jià)格上漲,關(guān)注龍頭企業(yè)收入與盈利能力改善。